半掛牽引車引領(lǐng)重卡的復(fù)蘇 或現(xiàn)價格戰(zhàn)

7月汽車銷售情況仍然良好。7月汽車銷量為108.6萬輛，環(huán)比下降6.5%，由于08年同期基數(shù)較低，同比增長高達63.6%，月度銷量增速持續(xù)保持高位；1-7月，汽車?yán)塾嬩N量717.4萬輛，同比增長22.8%。

乘用車銷量持續(xù)高增長。7月乘用車銷售83.3萬輛，環(huán)比下降4.6%，同比增長70.5%；其中交叉型乘用車銷量15.5萬輛，同比增長103.1%，銷售情況持續(xù)火爆；轎車銷量60.2萬輛，同比增長66.7%，我們認(rèn)為09年下半年轎車銷量仍將呈現(xiàn)持續(xù)增長局面。預(yù)計8月份乘用車將出現(xiàn)季節(jié)性銷量環(huán)比下降，但并不改變增長趨勢。

半掛牽引車引領(lǐng)重卡行業(yè)復(fù)蘇。7月份重卡銷售5.37萬輛，與6月份基本持平，同比增長85.7%；其中重卡整車及非完整車輛銷量為3.08萬輛，同比增長67.6%，半掛牽引車銷量2.29萬輛，比6月增加4720輛，帶動重卡行業(yè)復(fù)蘇。在基建開工率上升及物流復(fù)蘇情況下，商用車有望持續(xù)走出底部。

我們認(rèn)為下半年乘用車銷量高增長局面仍可持續(xù)，商用車將逐漸走出底部，相關(guān)公司可以跑盈大盤，維持行業(yè)&8220;推薦&8221;評級。建議繼續(xù)持有乘用車龍頭企業(yè)上海汽車和一汽轎車；并積極關(guān)注與乘用車相關(guān)度較高的零部件企業(yè)福耀玻璃、華域汽車、中鼎股份和一汽富維；我們認(rèn)為商用車行業(yè)復(fù)蘇跡象已經(jīng)明顯，重點推薦濰柴動力、江鈴汽車。